온체인 분석 입문 — 고래 추적과 시장 예측의 기술

온체인 분석이란?

온체인 분석은 블록체인에 공개된 모든 거래 데이터를 분석해 시장 참여자의 행동과 자산 흐름을 파악하는 기법입니다. 전통 주식시장의 기술적 분석과 달리, 실제 거래 데이터에 기반한 객관적 지표를 활용합니다.

지출된 UTXO의 실현 가격 대비 현재 가격 비율입니다. SOPR > 1이면 평균적으로 이익 실현 중, < 1이면 손실 실현 중을 의미합니다. 1.0 부근에서 지지/저항이 자주 발생합니다.

시가총액 대비 실현 시가총액 비율입니다. MVRV > 3.5는 과열 신호, < 1은 저평가 신호로 해석됩니다. 역사적으로 MVRV 1 이하 구간이 최적 매수 시점이었습니다.

네트워크 가치 대비 온체인 거래량 비율. 주가수익비율(PER)의 암호화폐 버전입니다. 높으면 거래량 대비 고평가 상태입니다.

거래소로 유입·유출되는 비트코인 수량을 추적합니다. 거래소 유입 증가 → 매도 압력 증가, 유출 증가 → 장기 보유 의사로 해석됩니다.

155일 이상 이동하지 않은 비트코인 비율입니다. LTH 공급 비율이 70% 이상이면 강세장 초입, 60% 이하면 약세장 신호입니다.

대형 투자자(고래)의 움직임을 추적하면 시장 방향성 힌트를 얻을 수 있습니다.

온체인 데이터는 과거 데이터이므로 미래를 100% 예측하지 못합니다. 거래소 내부 거래는 블록체인에 기록되지 않으며, 대규모 OTC 거래도 온체인에 드러나지 않을 수 있습니다. 다른 분석 방법과 함께 사용하는 것이 바람직합니다.

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