전쟁, 시장, 그리고 이더리움의 침묵
최근 이스라엘과 이란 간의 갈등이 격화되며, 전 세계 금융시장이 다시 요동치고 있습니다.
비트코인과 이더리움을 비롯한 암호화폐 시장도 예외는 아니었습니다.
이더리움은 하루 만에 약 13% 가까이 하락했고, 공포 심리가 퍼졌죠.
하지만 이런 극심한 변동성 속에서도 조용히, 그러나 강하게 움직이고 있는 존재가 있습니다.
바로 이더리움 스테이킹입니다.
1️⃣ 시장이 침체된 지금, 이더리움은 조용히 강해지고 있다
가격은 하락했고, 시장 분위기는 침체됐습니다.
하지만 이더리움은 지금 그 누구보다 조용히, 그러나 깊이 있게 내부 체력을 강화하고 있습니다.
그 증거가 바로 스테이킹과 이더리움 네트워크의 경제적 보안력(Economic Security) 입니다.
📊 [차트 1] Ethereum Staking Overview
- 현재까지 스테이킹된 ETH는 약 3,500만 개 이상,
- 전체 공급량의 28.3%에 달합니다.
- 이는 사상 최고치이며, 유통 가능한 ETH의 양이 급격히 줄고 있다는 뜻이죠.
이더리움이 단순히 ‘보유’되는 것이 아니라,
장기 락업되며 생태계에 봉인되고 있는 구조입니다.
📊 [차트 2] Ethereum Economic Security
- 이 차트는 이더리움의 경제적 보안 지표를 보여줍니다.
- 즉, 네트워크를 공격하거나 조작하기 위해 필요한 경제적 비용의 규모를 뜻합니다.
- 스테이킹 ETH가 늘어날수록, 네트워크는 더 안전해지고,
검증인을 매수하거나 공격하려는 시도는 현실적으로 불가능에 가까워집니다.
이더리움은 지금, 자신을 더 비싸고, 더 공격불가능한 네트워크로 만들어가는 중입니다.
이는 단순한 가격 상승이 아니라, 시스템의 근본적인 견고함을 높이는 과정이죠.
2️⃣ 왜 사람들은 지금 스테이킹을 할까?
이유는 간단합니다.
“지금은 팔기보다, 잠가두고 수익을 얻는 것이 낫다.”
이더리움은 지분증명(PoS) 전환 이후, 스테이킹을 통해 연간 3~5% 수준의 수익을 제공합니다.
시장 불확실성이 클수록, ‘팔고 손실 보기’보단 ‘예치해서 기다리자’는 전략이 매력적으로 다가옵니다.
💬 CryptoQuant 소속 분석가 OnChain School:
“스테이킹 증가는 이더리움에 대한 장기적 신뢰와
매도 압력의 눈에 띄는 감소를 동시에 의미합니다.”
이처럼 스테이킹은 투자자의 심리 상태를 가장 직관적으로 보여주는 지표가 됩니다.
3️⃣ 변화의 배경: 규제 해소와 제도적 수용
2025년 5월, 미국 SEC는 공식적으로 “프로토콜 기반 스테이킹은 증권법 적용 대상이 아니다”라고 밝혔습니다.
이는 이더리움을 포함한 PoS 네트워크에 강력한 제도적 수용 신호로 해석됐습니다.
비트와이즈(Bitwise)의 스테이킹 ETF는 아직 대기 중이지만,
시장은 점점 더 스테이킹 자산을 제도권 금융에 편입시키려는 흐름을 보이고 있습니다.
4️⃣ 리퀴드 스테이킹과 중심화 리스크
현재 스테이킹된 ETH의 약 25%는 Lido에서 처리되고 있습니다.
그 외에도 Binance가 7.5%, Coinbase가 7.4%를 차지하며
거래소 기반 스테이킹도 주요 비중을 차지합니다.
📊 [차트 3] 리퀴드 스테이킹 플랫폼별 ETH 증가율
📊 [차트 4] 리퀴드 스테이킹 플랫폼별 ETH 점유율
그러나 여기서 중요한 점은,
Coinbase가 전체 이더리움 검증자의 11.4%를 운영하고 있다는 사실입니다.
→ 단순한 수탁 스테이킹을 넘어서, 블록 제안과 검증의 핵심을 쥐고 있다는 뜻이죠.
💬 중앙화 리스크:
“검증 권한이 몇몇 플랫폼에 몰릴 경우,
네트워크의 탈중앙성을 위협할 수 있습니다.”
5️⃣ 고래의 움직임: 7년 만에 최대 매집
시장이 공포에 빠질 때, 고래들은 조용히 ETH를 쓸어 담고 있었습니다.
특히 상위 1,000개 지갑의 움직임을 보면, 그 흐름이 명확하게 드러납니다.
📊 [그림] ETH 상위 보유자 집중도 요약
- 상위 1,000개 지갑이 보유한 ETH: 49,209,929.37 ETH
- 이는 전체 공급량의 37.05%에 해당
- 즉, 고작 1,000개의 지갑이 이더리움의 3분의 1 이상을 통제하고 있다는 뜻입니다
📊 [차트 3] ETH Top Holders Summary
- 상위 1 → 10 → 50 → 1000 지갑으로 갈수록 보유량이 계단식으로 누적되고 있으며,
- Top 10만 해도 수천만 개에 달하는 ETH를 보유하고 있는 걸 확인할 수 있습니다.
이건 단순히 ‘많이 가지고 있다’ 수준이 아닙니다.
시장 유동성에 실질적인 영향을 미칠 수 있는 규모입니다.💬 과거 사례에 따르면, 이런 고래 매집은 종종 대형 상승장의 전조가 되어왔습니다.
🔚 정리하며
- 전쟁과 긴축, 규제 불확실성이 이어지는 지금,
이더리움은 오히려 내부적으로 단단해지고 있습니다. - 스테이킹은 계속 늘어나고 있고,
고래들은 조용히 ETH를 흡수하고 있으며,
제도권은 점차 이 생태계를 받아들이기 시작했습니다.
이더리움은 지금 조용히, 그러나 확실하게 진화하고 있습니다.
