stETH는 Lido Finance에서 발행한 이더리움(ETH) 리퀴드 스테이킹 토큰입니다. 아래에 stETH의 개념, 작동 방식, 토크노믹스, 위험요소 등을 정리해드립니다.
🧠 1. 기본 정보
| 항목 | 내용 |
|---|
| 이름 | stETH (Staked Ether) |
| 발행처 | Lido Finance |
| 체인 | Ethereum 메인넷 |
| 토큰 표준 | ERC-20 |
| 관련 자산 | ETH (이더리움) |
| 발행 방식 | 사용자가 Lido를 통해 ETH를 예치하면 1:1 비율로 stETH를 발행 |
⚙️ 2. 작동 방식: 리퀴드 스테이킹(Liquid Staking)
- 사용자는 Lido에 ETH를 예치하여 이더리움 네트워크에 스테이킹할 수 있습니다.
- 전통적인 스테이킹은 락업(lock-up) 기간이 있지만,
Lido는 락업 없이 stETH를 발행해줍니다.
- stETH는 예치한 ETH의 대표 토큰으로,
- DeFi에서 담보로 활용하거나,
- DEX에서 거래하거나,
- 기타 온체인 자산처럼 자유롭게 사용할 수 있습니다.
- 예치된 ETH에서 발생하는 스테이킹 보상은 stETH의 잔액 증가 형태로 반영됩니다 (rebasing 토큰).
💰 3. 토크노믹스 및 수익 구조
- stETH는 ETH와 1:1 비율로 발행되며,
시간이 지나며 자연스럽게 잔액이 늘어납니다 (스테이킹 수익 반영).
- 수익률(APR)은 약 3~4% 수준 (이더리움 네트워크 상황에 따라 달라짐).
- Lido 프로토콜 수수료: 보통 총 수익의 10%를 Lido가 가져가며, 이 중 일부는 LDO 토큰 보유자에게 분배됩니다.
🔁 4. DeFi 내 활용
stETH는 다양한 DeFi 프로토콜에서 활용됩니다:
- Aave: stETH를 담보로 대출 가능
- Curve Finance: stETH/ETH 풀을 통한 유동성 공급 및 수익 창출
- Balancer, Yearn 등: 다양한 수익 전략에 포함
- EigenLayer: stETH를 다시 리스테이킹하여 추가 보상 획득 가능
⚠️ 5. 리스크
| 리스크 | 설명 |
|---|
| 탈중앙화 부족 | Lido의 노드 운영자는 선정된 소수로, 중앙화 우려 있음 |
| 디페깅 위험 | stETH는 ETH와 1:1이지만, 시장 상황에 따라 가격 괴리 발생 가능 |
| 스마트 컨트랙트 리스크 | Lido 또는 DeFi 프로토콜에서 취약점 발생 가능 |
| 이더리움 네트워크 리스크 | 이더리움 자체의 기술적/정책적 리스크도 stETH에 영향 |
🧭 6. stETH vs ETH 차이
| 항목 | ETH | stETH |
|---|
| 스테이킹 참여 | 직접 불가능 (Validator 필요) | 가능 (Lido 통해) |
| 락업 여부 | Yes (스테이킹 시 락업) | No |
| 유동성 | 제한적 | 유동성 높음 |
| 보상 방식 | 락업 중에만 보상 | stETH 잔액 자동 증가 |
| 리스크 | 분산 | Lido 스마트 컨트랙트 리스크 포함 |
📈 7. 성장과 전망
- stETH는 현재 가장 큰 리퀴드 스테이킹 토큰으로, 2025년 기준 **30억 달러 이상의 예치 자산(TVL)**을 보유 중.
- 이더리움 롤업 확산과 함께 리퀴드 리스테이킹, EigenLayer, DeFi 통합이 stETH 수요를 더욱 증가시킬 것으로 예상됨.
🔗 8. 관련 링크
