🌊 Hyperliquid 완전 분석

1. 개요

항목	내용
프로젝트명	Hyperliquid
출시 시점	2023년 중반 (본격 성장: 2024~2025)
카테고리	탈중앙화 파생상품 거래소 (Perp DEX)
기반 체인	자체 Layer-1 체인
네이티브 토큰	HLP (혹은 HLQ로도 표기, 자세한 설명은 아래)
토큰 출시 시점	2024년 말 ~ 2025년 초 (Fairdrop 모델)

2. 핵심 컨셉: “Orderbook DEX의 종결자”

Hyperliquid는 다음의 두 가지를 결합하여 중앙화 거래소(CEX)와 유사한 경험을 제공하는 유일한 DEX를 목표로 합니다:

오더북 기반 UI/UX
자체 L1으로 지연 없는 거래 처리

dYdX가 Cosmos로 독립한 것처럼, Hyperliquid도 독자적인 체인을 만들어 탈중앙성과 속도 모두를 확보했습니다.

3. 하이퍼리퀴드의 차별점

✅ 자체 L1 기반 초고속 거래 처리

초당 수천 건의 주문 처리 가능
대부분의 트랜잭션이 **0가스(gasless)**로 처리됨
시세 슬리피지 최소화, 트레이딩 경험 극대화

✅ 오더북 중심 거래소 구조

유동성 풀 방식이 아닌 중앙화 오더북 구조 채택
스캘퍼, 고빈도 트레이더에게 최적화

✅ 메이커/테이커 수수료 및 리베이트 시스템

일반 유저도 수수료 수익을 받을 수 있음
거버넌스 토큰 기반의 수익 분배 예정

✅ 탈중앙화된 프론트엔드

여러 커뮤니티/프로토콜이 Hyperliquid를 모듈 형태로 통합
자체 UI를 만들거나, Hyperliquid 엔진만 사용 가능

4. 토큰 경제 구조 (Tokenomics)

🎯 토큰명: HLP 또는 HLQ

정확한 Ticker는 다양한 문서에서 다르게 언급되지만, 공식 론칭 시점에 “HLP”로 통일될 가능성이 높음.

🔹 토큰 할당 (예상 모델, 2025년 기준)

항목	비율	비고
커뮤니티 에어드랍 (Fairdrop)	60% 이상	거래 활동, 리퍼럴, 스테이킹 기반
팀 & 기여자	약 20%	4년 이상 락업
재단/트레저리	약 20%	개발, 유동성 지원 등 활용 예정

현재는 완전히 토큰 비발행 상태에서 커뮤니티 활동을 유도했고, 2025년 초 에어드랍 모델이 발표됨.

🔹 유틸리티 및 가치 포인트

스테이킹 → 수익 공유 (추후 활성화)
거버넌스 참여
수수료 디스카운트 & 리베이트 지급
프리미엄 기능 활성화 (예: 고빈도 트레이딩 API 사용)

5. 커뮤니티와 확장성

지표	수치
X(Twitter) 팔로워	60만+ (2025년 기준 급증세)
TVL	약 3억 달러 이상 (2025년 6월 기준)
주요 사용자층	고빈도 트레이더, 오더북 선호 파생 트레이더
메인 경쟁자	dYdX, GMX, Aevo, Vertex 등

🧠 특징

홍보를 거의 하지 않고, 입소문 중심으로 성장
메이저 인플루언서 중심 리퍼럴 전략 → 에어드랍 기대감 극대화
Discord 기반의 초기 커뮤니티 중심 접근

6. 온체인 지표 및 거래 활동

🔍 상위 지표 (2025년 기준)

항목	수치
일 거래량	약 5억~8억 달러
오더북 딥니스	일부 CEX보다 우위 (특정 종목 기준)
주요 거래쌍	ETH/USDT, BTC/USDT, SOL/USDT 등

지갑 연동 없이 브라우저 기반 사용 가능
주문/청산은 오프체인 처리되나, 결과는 체인에 저장 (zk-validity 또는 자체 consensus 사용)

7. 리스크 요인

항목	설명
토큰 출시 지연	투기적 수요가 줄어들거나 거버넌스가 혼란스러울 수 있음
CEX와 유사한 구조	탈중앙성 논란 가능 (오더북이 검열 가능하다면 문제)
규제 리스크	파생상품 거래소 특성상 SEC/CFTC의 규제 대상 될 가능성

8. 결론: “다음 세대 dYdX가 될 것인가?”

Hyperliquid는 단순한 Perp DEX가 아니라, “트레이더를 위한 탈중앙화 파생상품 거래소”를 표방합니다. 여타 DEX들이 유동성 풀에 의존하거나 복잡한 UX를 제공하는 반면, CEX와 흡사한 속도 + 탈중앙화 인프라라는 조합은 실제 파생 트레이더들에게 실질적인 대안을 제시하고 있습니다.