다이(DAI)

DAI는 MakerDAO 프로토콜에서 발행된 탈중앙화 스테이블코인입니다. DAI의 가장 큰 특징은 가격이 미국 달러(USD)에 페깅되어 있으면서도 중앙화된 발행 주체가 없다는 점입니다. 다음은 DAI의 구조, 경제적 메커니즘, 생태계를 종합적으로 분석한 내용입니다:

🧱 1. 기본 정보 요약

⚙️ 2. 작동 원리 및 구조

🏦 담보 기반 발행

DAI는 전통적인 USDC, USDT와 달리, 암호화폐 담보 자산을 스마트 컨트랙트에 예치함으로써 발행됩니다.

1. 사용자는 Vault(금고)를 열고, ETH나 wstETH 등의 자산을 예치합니다.
2. 예치된 자산의 일정 비율(예: 150%)에 해당하는 DAI를 발행할 수 있습니다.
3. DAI는 자유롭게 사용, 전송 가능하며, 나중에 담보를 회수하려면 해당 DAI를 상환해야 합니다.

🧮 담보 초과(Over-collateralization)

• DAI는 시스템 안전성을 위해 130~200% 이상 담보율이 요구됩니다.
• 담보 가치가 급락하면 자동 청산(Liquidation) 메커니즘이 작동합니다.

🔁 3. 스테이블 유지 메커니즘

🧠 4. MakerDAO 거버넌스

DAI는 탈중앙화 DAO인 MakerDAO에 의해 운영되며, MKR 토큰을 통해 주요 정책이 투표됩니다:

• DSR 이자율 조정
• 신규 담보 자산 허용 여부
• Vault 담보비율 및 Stability Fee 변경
• 긴급 Shutdown 등

MKR 홀더는 리스크와 수익을 함께 지는 구조이며, 시스템 붕괴 시 MKR이 소각되거나 희석될 수 있습니다.

🌐 5. DAI 생태계

DAI는 가장 광범위하게 사용되는 탈중앙화 스테이블코인 중 하나로, 다음과 같은 영역에서 널리 활용됩니다:

• DeFi: Aave, Compound, Uniswap 등에서 대출·스왑·파밍 자산으로 사용
• 게임/메타버스: 탈중앙 게임 내 결제 수단으로 통합
• 지불 및 송금: 오프체인 결제 서비스와 연동 (예: Transak, Wirex)
• DAO 금고 보유 자산: 온체인 커뮤니티 트레저리의 대표적 기축자산

⚠️ 6. 위기 사례 및 리스크 요인

🔮 7. 최근 동향 (2024~2025년 기준)

• Endgame 계획 발표: MakerDAO는 2024년 ‘Endgame’이라는 장기 비전을 공개, DAI의 점진적 탈중앙화 및 SubDAO 도입 추진
• RWA(현실 자산) 담보 확대: 채권, 부동산 기반의 RWA 자산을 담보로 받아들이는 실험
• 이더리움 L2 확장: Optimism, Arbitrum, zkSync 등으로 멀티체인 유통 확대

🧭 요약